2.美国经济可能出现调整
2006年概率49%2007年概率51%
2005年美国财政赤字和贸易赤字仍维持在历史高位，净国民储蓄率徘徊在仅占GDP1.5%的历史低，随着美联储13次连续加息，利率已经由1%提升到4.25%，美国房地产泡沫破灭的风险加大。
美国在经历了18年的“格林斯潘繁荣周期”之后，将迎来经济调整是确定的，但难以判断的是，它会何时到来，以何种规模、何种导火索引发。它可能在几个月内、一年内，应该不会超过两年内到来。来得越早，调整代价越小；越晚，代价越大。它的导火索可能是石油危机、美国对华汇率报复、恐怖袭击甚至是禽流感。判断决定这些可能的信息往往是绝对隐秘的，甚至只有“上帝”才知道。
在以上几种导火索中，对华汇率报复、禽流感的概率较小，石油危机和恐怖袭击的可能相对较大。美国主动调整比被动调整要好，但被动调整比主动调整的可能性更大。
3.人民币兑美元小幅升值
贬值概率10%升值3%以内概率30%
升值3%～5%概率40%升值5%以上概率20%
中国央行近来多次强调，人民币兑美元不会再进行一次性重估。与此同时，人民币兑美元的大幅升值，将会加大美国目前的通胀压力，甚至引发其房地产和信用消费泡沫的破灭，这也是布什政府所不愿看到的。
从资本项目流动看，随着7月21日人民币汇改，该方案令热钱无机可乘，国际投机资本在过去3年中屡博人民币升值未能得手后，开始退潮，从2004年12月份的流入约220亿美元下降到2005年11月份的流出约59亿美元。尽管不排除2006年人民币兑美元浮动区间的有限扩大，但那也难以成为热钱牟取暴利的缺口。
从贸易项目看，由于2006年中国GDP增速可能较上一年度下滑，扩大内需的举措一时难解近渴，尽管单位出口商品价格比2005年或有下降，但出口总额不会降低多少，贸易顺差即便达不到2005年的水平，也下降有限，这使得人民币有继续小幅上涨的压力。
